Главная » ФОРЕКС » Аналитика рынка Forex. Доллар запятнал репутацию

Аналитика рынка Forex. Доллар запятнал репутацию

Экономика США точно также реагирует на торговые войны, как и все остальные

Где тонко, там и рвется. Американский доллар упивался собственной славой и напоминал наименее уродливую сестру в семье основных мировых валют. Релиз данных по деловой активности в производственном секторе США за август существенно подпортил гринбеку репутацию. Первое с 2016 падение индекса менеджеров по закупкам ниже критической отметки 50 показало, что Штаты точно также реагируют на торговое войны, как и все остальные. Никакие они не избранные, а если так, то какой смысл держать на руках так много «зелени»?

Институт управления поставками сообщил, что новые заказы упали до самого дна за более чем 7 лет, а производственный суб-индекс – до минимального уровня с 2015. Теоретически, слабость деловой активности в производственной сфере не означает приближения рецессии, ведь на долю сектора приходится лишь 11% ВВП и 8% занятости. Тем не менее, факт остается фактом: торговый конфликт Вашингтона и Пекина не обходит Штаты стороной.

Динамика деловой активности США

Источник: Bloomberg.

По мнению Societe Generale (PA:SOGN) и TD Securities, разочаровывающие данные от менеджеров по закупкам не заставят инвесторов в массовом порядке избавляться от долларов. Это как попытка начать движение на автомобиле, который находится на льду – требуются дополнительные усилия, чтобы это сделать. Точно также для роста EUR/USD необходима серия разочаровывающих макроэкономических отчетов. По словам президента ФРБ Бостона Эрика Розенгрена, Штаты выглядят хорошо, в снижении ставки нет необходимости, а вот если ситуация начнет ухудшаться, следует прибегнуть к агрессивной монетарной экспансии. Я, пожалуй, соглашусь и с позицией вышеуказанных компаний, и с мнением Розенгрена, но с одной оговоркой. В паре всегда две валюты, и для изменения котировок нужны усилия обеих сторон.

70% экспертов Reuters уверены, что на сентябрьском заседании ЕЦБ снизит ставку по депозитам на 0,1 п.п до -0,5%, почти четверть респондентов ожидают от него более радикальных действий – резки ставки на 0,2 п.п. 90% опрошенных экономистов считают, что центробанк возобновит программу количественного смягчения в объеме €30 млрд. При этом 80% специалистов сомневаются в способности регулятора придать ускорение инфляции. Рынок уверен в масштабном монетарном стимуле, он уже практически полностью учтен в котировках EUR/USD, однако все мы знаем, что происходит, когда рынок разочаровывается.

Динамика баланса и ставки ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

В своих предыдущих материалах я отмечал, что консенсус в сентябре будет зависеть не от Германии и Нидерландов, с одной стороны, и периферии еврозоны, с другой, а от Франции. И заявление Франсуа Вилларуа де Гало, что ЕЦБ не должен использовать все имеющиеся инструменты одновременно наводит на мысль, что евро перепродан. Как и слова главы Банка Эстонии Мадиса Мюллера, что центробанку не следует идти на поводу у рынка. Я по-прежнему уверен, что несмотря на выраженный «медвежий» тренд по EUR/USD на Forex, лучшей стратегией в начале осени станут покупки на разочаровывающей статистике по Штатам или на факте неспособности Европейского центробанка дать рынку то, что он хочет.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показан. Обязательные для заполнения поля помечены *

*

Яндекс.Метрика